要点导读

1.第一套全球统一的可持续性和气候报告标准预计将于 2023 年 6 月发布。新要求中最主要的是包含三个范围的排放报告。

2.三个范围包括公司价值链上游和下游的排放，是最大的隐性排放类别，对投资者来说是一个巨大的隐性风险。

3.一旦能源公司的全部排放量都被计算在内，漂绿的机会就会受到限制。能源公司及其利益相关者最好制定强有力的脱碳计划和系统。

投资者很快就可以依靠改进的、可比较的和完整的排放量数据，这些数据对他们的投资决策至关重要。

第一套全球统一的可持续性和气候报告标准预计将于2023年6月公布。这一消息是由国际财务报告标准基金会主席Erkki Liikanen在2023年1月的达沃斯世界经济论坛上宣布的。

新要求中最主要的是排放报告，包括范围3的温室气体排放量。

这是一个重要的发展。它将所有的排放者和相关企业都纳入了关注的焦点，并给出了任何一个实体对高排放活动的责任的整体情况，从而说明该实体对气候变化的贡献。

随着范围3报告的纳入，这些实体将几乎没有机会忽视他们在排放方面的实际共谋。这也将促进对其转型努力的讨论，并有可能最大限度地减少洗绿行为。

本评论重点关注能源价值链中的企业–包括那些在生产、开采、分销配和公用事业部门–对大多数市场来说，这些企业是高排放部门。

离承认纸面上的排放更近了一步

全球基线标准是在投资界（包括代表超过10万亿美元资产的净资产所有者联盟）和对全球证券市场具有重大影响力的国际证券委员会组织（IOSCO）的大力支持下制定的。这些标准是一个重要的构件，与其他重要的议程相一致，如ESG评级和新兴的5.8万亿美元的可持续金融市场。
负责制定该标准的基金会国际可持续发展标准委员会正在审议，以满足2023年6月的最后期限。

该标准的一个关键方面是要求整个价值链的排放报告，按照《温室气体议定书》企业标准的定义，分为三个范围。

3个范围

范围1构成企业拥有或控制的排放源的排放。

范围2代表来自购买的能源输入的间接排放，如电力或热能，这些不是由企业直接产生的。

范围3代表企业价值链中的所有其他排放，包括位于上游（输入）和下游（输出）的排放。

然而，在范围3报告成为强制性报告之前，实体将获得一年的额外宽限期，比范围1和2提交的宽限期更长。

这一宽限期是一个必要的妥协，为实体提供了时间，使他们的排放核算过程到位。这也确保了该要求最终能在全球范围内获得所需的支持，并与美国和欧盟各自关于范围3报告的建议的时间安排相一致。

尽管有延迟和正在进行的辩论，但鉴于目前缺乏可比较和一致的排放报告–特别是范围3的报告，这一发展被认为是重要的。

 

为什么范围3的排放很重要

范围3的排放需要对实体运营的整个价值链进行系统思考，通常是大多数企业最大的隐藏排放类别。换句话说，对投资者来说，这是一个巨大的隐藏风险。

规模之大令人叹为观止：范围3占石油和天然气生产部门总排放量的90%左右，占煤炭部门的70%。这是因为中游和下游活动，特别是石油和天然气产品的分销、最终燃烧和使用。燃烧发生的电力供应商的范围3排放约占总排放的一半，主要来自配电系统和用户消费。

由于范围3的排放增长速度远远超过范围1和2的排放，企业和他们的利益相关者比他们意识到的更容易受到企业价值链中不断上升的隐性成本的影响。这损害了他们的盈利能力和业绩。

因此，长期投资者关心的是如何识别那些与排放风险有关联且最容易暴露的企业。

这样的风险也适用于银行、资产管理公司和保险公司，与他们的融资或促进的排放有关–这是新标准下的另一个报告要求。金融机构的排放量通常远低于范围1和2；他们的产品和服务不会释放气体，使用的电力也是可控的。然而，他们的贷款或投资决策可能导致客户支持新的或现有的与化石有关的项目，这些项目会产生大量的温室气体，危害环境。因此，范围3的排放揭示了该机构对气候的影响，其与高排放活动的关联及其影响排放的能力。

图片：IEEFA

碳披露项目 (CDP) 技术说明中按部门划分的范围 1、2 和 3 排放量 。*原始设备制造服务。

使用排放数据来突破绿色垃圾的束缚

承诺将其业务去碳化或声称提供 “低碳 “产品的能源企业通常只提及范围1和2的排放，而忽略了其碳足迹的大部分。这使该企业看起来比实际情况更环保。

例如，欧洲的天然气传输企业将自己推销为 “低碳”，但当考虑到与运输天然气的最终使用相关的范围3排放时，他们的实际排放至少比报告的总量大100倍。 天然气生产商还声称通过购买碳抵消或使用碳捕获技术来 “捕获 “生产天然气时产生的排放，从而出口 “碳中性液化天然气”。然而，在生产石油和天然气的过程中，高达90%的排放是在产品燃烧时发生的，而这些是被遗漏的范围3排放。

当范围3的报告被授权和改进时，从摇篮到坟墓的全部排放规模将展现在所有人面前，限制了洗绿的空间。这只会导致投资者做出更有意义的决定，并围绕过渡计划、风险和机遇进行有力的讨论。

下一步是什么？

围绕范围3测量的持续改进将继续讨论并解决。

基金会已经提出了它的下一个任务，即确保全球采用这些标准。市场监管机构可能会强制要求应用这些标准，否则它们有可能变得无关紧要。

能源企业及其利益相关者明智的做法是将强大的去碳化计划和系统落实到位。国际证监会组织的参与表明，企业将不得不迅速开始行动。